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發表于 2022-12-1 21:35 | 只看該作者 | 復制鏈接 | 打印 上一主題 下一主題

新加坡銀行 宏觀經濟專欄:英國預算對提振經濟前景作用不大

2022年11月18日

曼蘇爾·莫希烏丁 —— 新加坡銀行首席經濟學家

11月17日,財政大臣亨特宣布大幅增稅并削減開支,以扭轉其前任出臺的“小預算”造成的損失,但并未能改變英國黯淡的經濟前景。

首先,穩定英國債務占GDP比重的措施規模龐大,截至2027-28年價值達550億英鎊(約占GDP的2.5%),但將推遲至2025年大選后才開始縮減。

其次,盡管英國央行預測英國將出現為期兩年的經濟衰退,但由于無需立即收緊財政措施,因此該央行仍然不得不加息以抑制11%的通脹。

因此,筆者仍對英國的經濟前景持審慎立場。筆者目前預計2023年英國GDP將下跌1.3%,

11月17日,新任財政大臣亨特在其秋季聲明中宣布大幅增稅且未來可能削減開支,以扭轉其前任于9月份出臺“小預算”后導致的災難性財政狀況。但英國新財政大臣無法扭轉英國黯淡的經濟前景。  



資料來源:新加坡銀行、彭博


首先,穩定英國債務占GDP比重的措施規模龐大,截至2027-28財政年度價值達550億英鎊(約占GDP的2.5%)。但大部分財政緊縮措施將推遲至2025年初下一次英國大選之后才會實施。例如,未來兩年政府支出將維持不變,到2027-28年每年財政支出僅增長1%(按實際價值計算)。截至2027-28年,此舉將節省約300億英鎊的未來支出。



資料來源:新加坡銀行、彭博。


因此,根據英國獨立預算責任辦公室 (OBR) 的數據,英國預算赤字仍將于2022-23財年突破GDP的7%這一峰值,隨后于2023-24年降至GDP的5.5%。如圖表1所示,只有在2008年金融危機和2020年疫情爆發之后,英國的財政赤字才出現惡化。  

其次,由于在2025年大選之前無需實施短期財政緊縮措施,因此英國央行不得不進一步加息以抑制通脹。如圖表2所示,10月份通脹觸及11.1%。雖然英國央行預測英國將從2022年第三季度至2024年第二季度經歷為期兩年的經濟衰退,但筆者預計,該央行將于12月份和明年2月份分別加息50個基點,最終于2023年初將基準利率從3.00%上調至4.00%。

第三,預計到2027/2028年,亨特的增稅措施(包括將英國最高稅率45%的門檻從年收入15萬英鎊降低至12.5萬英鎊)將增加200億英鎊的稅收收入。但獨立預算責任辦公室預計英國的稅收負擔將升至GDP的37.1%,為二戰以來的最高水平。贊成低稅收的執政保守黨國會議員或將投票反對該預算,進而造成新的政局動蕩。

因此,筆者仍對英國的經濟前景持審慎立場。筆者目前預計,由于英國經濟將經歷長期衰退,2023年英國GDP將下跌1.3%。

新加坡銀行 (Bank of Singapore)

新加坡銀行總部設于新加坡,是東南亞第二大銀行 —  華僑銀行全資子公司。業務網絡覆蓋全球各地,在香港、新加坡、迪拜、菲律賓、馬來西亞、英國和盧森堡,均設有業務據點。截至2022年6月30日,新加坡銀行的資產管理規模達1,140億美元。

除了財富管理服務外,新加坡銀行客戶亦可透過母行華僑銀行及其附屬機構,獲得按揭貸款、商業、投資及零售銀行等專業服務。華僑銀行于1932年,由新加坡三大華資銀行合并為一,是當地歷史最悠久的本地銀行,亦是東南亞資產規模第二大的金融服務集團。


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發表于 2022-12-1 21:35 | 只看該作者
舊的東西再不放開,即使新的來了,你也會因為騰不開手而錯過。
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發表于 2022-12-3 09:26 | 只看該作者
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發表于 2022-12-3 14:37 | 只看該作者
穿低胸裝還拿手擋著,太沒公德心了。
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